高速差分信号AC耦合电容放置位置解决思路

高速差分信号AC耦合电容放置位置
我在这几天设计的一个板卡上使用到了多个PHY芯片，及一个以太网交换芯片，多个PHY芯片的输出4对差分信号连接到交换芯片，现在的设计中两者之间串接了一个电容，我就对这个串接电容的位置不是很清楚，是放在PHY端还是放在以太网交换芯片端呢？还望有过方面经验的高手能指点一二，感激不尽。

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这个电容应该是个并联匹配电容，应该放在终端，就是接收端