从财务数据分析海内的上游接包商和对日的上游接包商的区别

从财务数据分析国内的上游接包商和对日的上游接包商的区别

单纯两种业态的比较。所有数据均从官方渠道获得。

国内的上游接包商是直接从移动，电信这些通讯巨头拿活，人月单价基本如下：

测试代维

1.6万

对日这边是直接从日本证券，银行，互联网公司的技术开发部门接活，人月单价基本如下：

国内离岸	2万 ~ 3万
日本在岸	3万 ~ 8万

从数据来看，国内接包商的人均单价不会比日本低多少。

但是这两家公司的年均利润率确相差很大，我们比较一下2011年第一季度财报

草算一下，国内的利润率只有10%不到，而对日的利润率有17%，从每股收益的利润上来说，也是对日明显好于国内。在两个公司人月单价如此相似的情况下，为什么公司的盈利会有不同呢？

其实，我分析，这和两个公司的经营策略的不同有巨大的关系。

国内的这家上游接包商，在接通讯行业单子的同时，自己在积极积累行业沉淀，以产品化为导向，推动自己的发展。

比如他们在XX省电信运营中心接单开发之后，会积极的将其产品化，然后在全国其他省份推广销售。

这倒不是因为国内的老板会有多么的高瞻远瞩和技术前瞻性，是因为国内单个项目低乏的利润率和同行业之间0盈利报价的恶性竞争。

只有产品化，才能稀释成本，扩大利润。

产品化，不是有一天你说，产品化就能产品化的。

产品化需要钱，投入，资本的消耗。表面上国内公司拿单人月价格不比对日差，但是国内公司要养活很多人：架构师，咨询专家，销售，市场推广，这些活动都是要钱的。

产品化的公司，能够保证有10%的利润率，我觉得就已经很不错了。

而反观对日的企业，因为是单纯的人月结算，切入行业不深，产品化压力也不大，成本损耗极低，能够保证高利润率也就正常了。

其实这从两个公司的市值也能看得出来，一个40几亿，一个10几亿。

另外，有兴趣的人可以关注一下，国内的这家公司的资产负债率明显高于对日的这家，这也是因为做产品运营的公司一定会积极的利用金融杠杆融资。

单纯的对日外包企业目前也在积极转型，但是转型过程中，必须要承受的就是利润率下滑。

所以我的观点是，利润率高不一定是好事情，利润率和公司的整体发展方向的平衡才是最有意义的。

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